Опционы

01 Фев

>> Секрет 39. Секрет длинного выстрела.

Автор profiteer

Здравствуйте читатели моего блога. Давненько я не публиковал ни каких статей в блоге. Все дела, дела, а на блог совсем не остается времени.

Сегодня хочу не много исправиться и опубликовать перевод очередной главы книги «101 секрет торговли опционами». В этой главе Трестер рассказывает об очень интересной тактике торговли.

Секрет длинного выстрела.

Есть игроки, которые любят, рассматривать возможность покупки истекающих опционов. Эту тактику торговли называют «длинным выстрелом». В течение последней недели перед истечением, опционы «очень близкие к деньгам » (very-close-to-the-money options) могут делать внезапные движения стоимости в течение одного или двух дней. Покупка таких опционов может действительно привести к попаданию в цель.

Лучшими опционами для такой покупки являются индексные опционы, такие как S&P 100 Index (OEX) и S&P 500 Index (SPX), поскольку они дают Вам лучший шанс на вложенный вами доллар в те последние несколько дней до истечения.

Ключом к успеху в этой стратегии является покупка слабых в цене опционов. Старайтесь покупать опционы ниже 1, которые очень близки к страйковой цене. Предупреждаю, Вы подвергаете себя риску к потерям, но лишь одно хорошее движение цены на индекс даст Вам большой куш. Попробуйте проиграть это на бумаге (или на демо счете) некоторое время, чтобы увидеть результаты игр такого типа. При такой игре, Вы рассчитываете на неожиданную волатильность, относящуюся к теории хаоса.

Много лет назад я наблюдал за движением IBM, ежедневный торговый диапазон составлял 3 пункта, когда мы приближались к истечению. Колл-опцион «очень близкий к деньгам » (very-close-to-the-money options) собирался двинуться от 1 до 1/8 в течение 2-х дней до истечения. Видя это, я открыл ордер на приобретение колла на 1/8 за (.125). Ордер был выполнен в течение дня на 1/8. Затем я немедленно выставил ордер на продажу опциона за 1. Ордер был выполнен несколько часов спустя, дав нам более чем 700%- ю прибыль, потом этот опцион, в конечном счете, истек ничего не стоящим. Уроком здесь является то, что такая стратегия требует быстрых действий.

Теперь о сделке, которая у меня сорвалась.. Используя эту стратегию истечения, я купил несколько колл-опционов на S&P 100 Index за одну неделю до истечения на 3/8 по (.38). За три дня до истечения, я должен был уехать в неожиданную командировку, так что я закрыл позицию на 3/4 (.75). По истечению опцион стоил 7 (700 $), т.е. колл-опцион оказался прилично «в-деньгах» (in-the-money of the call option). Если бы я держал позицию до конца, моя прибыль была бы почти 2000 %.

Если Вы используете эту стратегию, удостоверьтесь, что покупаете опционы действительно дешевые и с привлекательными шансами того, что индекс или курс акций может пересечь страйковую цену «в-деньги» (into-the-money).

Вы должны выработать в себе большое терпение и стойкость к потерям, чтобы играть в эту стратегию. Должно пройти много месяцев, прежде чем вы научитесь распознавать благоприятные возможности. Однако если игра ведется правильно, и Вы любите длинные выстрелы, эта стратегия может щедро наградить Вас.

http://investprof.ru

Tags: 101 СЕКРЕТ ТОРГОВЛИ ОПЦИОНАМИ, Новости, Опционы

19 Окт

>> Секрет 38. Второй секрет портфельного страхования

Автор profiteer

Здравствуйте читатели моего блога. Давненько я не публиковал главы из книги Трестера «101 секрет торговли опционами». Читайте очередную главу книги.

Второй секрет портфельного страхования

Есть еще один способ купить акцию, и получить страховку на неё, и заключается он в покупке структурированного продукта. Это финансовые инструменты, которые позволяют вам торговать закрытыми фондами, где Вы фактически покупаете индекс акций (т.е. S&P 500) (т.е. индекс взаимного фонда).

Торговля такими инструментами осуществляется аналогично внесенной в список акции, т.е. они могут быть куплены и проданы в течение дня. Когда Вы покупаете их, это походит на покупку взаимного фонда (закрытого), но они имеют встроенное страхование. Эти инструменты гарантируют Вам некоторую цену, когда она созреет, обычно через пять — шесть лет, но Вы можете свободно торговать ими до того дня, когда они поспеют.

Каждый из этих инструментов или структурированных продуктов имеет различные условия и гарантию одного из крупнейших брокерских домов. Эти структурированные изделия имеют страйковые цены, аналогично опционам и будут повышаться в подобном порядке по отношению к основному индексу акций. Однако, оплата такой страховки, обычно приводит к небольшой прибыли.

В середине 90-х, я купил акции одного из этих инструментов. Это была Stock Index Return Security (SIS), структурированный продукт, который отражал Mid Cap 400 Index. Я заплатил 8.75 $ за каждую акцию и мне дали гарантию зрелости до 10 $. Я продал свою позицию несколько лет спустя приблизительно по 32 $ за акцию.

Давайте посмотрим следующий пример. Мерилл Линч (Merrill Lynch) , имеет структурированный продукт, символ которого — MLF, который отслеживает Индекс S&P 500, названный как S&P 500 ”MITTS”. MLF является главной необеспеченной ценной долговой бумагой Merrill Lynch. Она имеет страйковую цену 1011 на S&P 500 Index, но с истечением 7-1-05, только доходы в S&P 500 выше 1119.49 были бы отражены в цене MLF.

По-другому отражена стоимость защиты нижнего порога. Рыночная цена MLF была 9.94 $ на 4-24-02, когда S&P 500 Index был 1094, но гарантируемая цена по истечению равнялась 10$, независимо оттого, что рынок сделает, даже если бы S&P 500 Index потерял бы 50 % или больше своей стоимости. Иными словами, имеет смысл, покупать акции взаимных фондов без какого либо риска падения стоимости индекса.

MLF продается на Американской Фондовой бирже наряду с большинством структурированных продуктов. Перед закупкой одной из этих ценных бумаг, удостоверьтесь, что прочитали проспект. Для такого типа информации звоните 1-800-THE AMEX, или посетите их вебсайт amex.com.

Хоть это и занимательно звучит, что вы побеспокоились о страховке, вы всё ещё должны быть бдительными. Перед покупкой акций одного из этих структурированных инструментов, сделайте свою домашнюю работу. Всегда делайте домашнюю работу!

Мой блог находят по следующим фразам

http://investprof.ru

Tags: 101 СЕКРЕТ ТОРГОВЛИ ОПЦИОНАМИ, Новости, Опционы

29 Июн

>> Тайна портфельного страхования. Секрет 37

Автор profiteer

Здравствуйте читатели моего блога. Сегодня для Вас очередная очень интересная глава книги Трестера «101 секрет торговли опционами».

Тайна портфельного страхования

Самый легкий способ защитить свой портфель акций от рыночного снижения состоит в том, что нужно купить пут — опционы. Если Вы имеете в своем портфеле купленные пут — опционы, то Вы уже имеете некоторое встроенное страхование.

За многие годы во многих лекциях и презентациях, которые я сделал, я всегда предупреждал инвесторов о необходимости держать несколько путов в своих портфелях в порядке защиты своих позиции акций и взаимных фондов от неожиданных рыночных снижений. Моя рекомендация была неизменной для медвежьего рынка 1973–1974, где много больших взаимных фондов потеряли 80 % своей стоимости. Те предупреждения казались не очень убедительными многим инвесторам до медвежьего рынка 2000–2002, когда многие акции Nasdaq потеряли 90 % своей стоимости, и до бедственного нападения 11 сентября 2001 приведшего рынок к резкому погружению.

Из-за непредсказуемых переменных, описанных в теории хаоса, мы никогда не знаем какой ещё случай может послать рынок или индивидуальную акцию, типа авиакомпаний, в штопор. Ещё одна террористическое атака, возможно большего размера, или гигантское землетрясение в густонаселенном центре типа Южной Калифорнии может привести рынок к потери четверти или более своей стоимости (совсем недавнее землетрясение в Китае в 1976 году убило более чем 500 000 человек).

Добавление масла в огонь свидетельствует о приближении потенциальной депрессии. (Почитайте Роберта Р. Пречтера младшего «Победить Крах». [Robert R. Prechter Jr. ‘s Conquer the Crash]) Такие события возможны. Хотя мы надеемся никогда не увидеть такие события в нашем будущем, мы должны быть готовы к такой неизвестности. Некоторые теоретики утверждают, что ядерное нападение или гигантское землетрясение в главном населенном центре США неизбежны в следующие двадцать — пятьдесят лет.

Следовательно, портфель с путами — не только хорошая спекуляция, но также и хороший страховой полис, для возмещения риска части вашего портфеля. Мы покупаем страховку для нашего дома, нашего здоровья, нашего автомобиля и даже для наших каникул. Почему бы ни купить страховку для нашего портфеля, который способствует развитию нашей жизни?

Многие видели, как большая часть их портфеля исчезла на суровом медвежьем рынке, который начался в 2000. А если бы они имели некоторое пут страхование? Тем не менее, большинство людей имеет тенденцию покупать слишком большие страховки. Вы покупаете страховку от потенциального бедствия. Вы не нуждаетесь в полной защите. В чем Вы нуждаетесь, так это в сетке обеспечивающей Вам безопасность от падения. Закупка дешевого «вне денег» (out-of-the-money) пута, может дать Вам такую сеть. При этом ваше пут страхование не будет большой инвестицией, это займет совсем маленький процент от вашего портфеля.

Однако, при закупке этих путов, удостоверьтесь, что они недооценены и имеют приличную вероятность прибыли и дельты. Попытайтесь сделать ваш портфель путов прибыльным, даже, несмотря на то, что он предназначен для страхования. Это редкий случай, где ваш страховой полис может дать реальную прибыль, даже если Вы не видите бедственного снижения. Приобретение путов для такого портфеля, не должны быть тем же самым, что приобретение акций. В результате, Вы можете стать истинным завсегдатаем распродаж.

Вы можете также покупать путы на акции, которыми вы владеете, особенно когда акция склонна к снижению, а Вы не желаете её продавать. Снова, попытайтесь купить дешевые «вне денег» (out-of-the-money) путы. Они не будут давать полную защиту, но будут действовать подобно подлежащему вычету страховому полису, и за маленькую цену Вы получаете много вновь обретённой уверенности. Покупка таких путов, может не быть хорошей инвестицией, но их пользу Вы почувствуете, когда рынок упадёт на самое дно, где Вы будете готовы запаниковать и выйти из рынка в самое неподходящее время. Путы помогут Вам обрести уверенность, которая позволит Вам не только спокойно спать ночью, но также и избежать паники и продажи вашей акции тогда, когда этого делать Вам не надо, обычно на дне рынка.

За многие годы я сделал одно интересное наблюдение. Иногда, Вам дают второй шанс купить некоторые пут страховки. Если Вы действуете быстро в течение серьезного рыночного снижения, Вы иногда можете все еще купить путы по разумным ценам. Иметь путы в вашем портфеле это большое дело не только для Вашего душевного спокойствия. Помимо этого, Вы можете получить значительную прибыль, особенно во время сурового медвежьего рынка, когда возникнет соответствующая ситуация.

Например, после атаки на Башни-Близнецы в течение первого дня после того, как рынок открылся, даже притом, что много акций рванули вниз на открытии (имеются в виду акции авиалиний), было много акций, которые временно держали цену, но которые в последующие несколько дней приняли на себя намного более серьёзные удары. То было время покупать путы, которые ничего не стоили в большинстве случаев. Но, повторяю, необходимы были быстрые действия.

Мой блог находят по следующим фразам

http://investprof.ru

Tags: 101 СЕКРЕТ ТОРГОВЛИ ОПЦИОНАМИ, Новости, Опционы