101 СЕКРЕТ ТОРГОВЛИ ОПЦИОНАМИ

22 Апр

>> Преимущество Пута. Секрет 34

Автор profiteer

Здравствуйте читатели моего блога. Публикую перевод очередной главы из книги Трестера «101 секрет торговли опционами». В этой главе Трестер рассказывает о том, почему покупать опционы Пут выгодней, чем опционы Колл.

Преимущество Пута

При торговле опционами обычно рекомендуется покупать равное количество опционов пут и колл. Однако, проведенные нами исследования на протяжении семнадцати лет — притом, что мы тоже рекомендовали брать одинаковое число путов и коллов на акции, показали, что инвестиции в путы намного лучше обеспечивали большие возвраты и большинстве случаев попадали в цель.

Поэтому, я бы сформировал свой портфель опционов, где количеством путов было больше чем коллов. Путы обеспечивают более точное попадание в цель для акций, не только будучи обязанными неожиданной волатильности, но также благодаря тому факту что, когда начинается падение акций, паника увеличивает снижение. И, это является установленным фактом.

Много лет назад Джо Гранвиль и я обсуждали нашу любовь к пут-опционам, и он привел хорошую аналогию. Когда акции повышаются в цене, это походит на восхождение по ступеням Здания Верховной Государственной Власти, но когда они падают, это походит на спрыгивание со Здания Верховной Государственной Власти. Курсы акций падают намного резче, чем поднимаются, а это то, на что Вы держите пари; на сильное ценовое действие. Следовательно, путы, дают Вам наилучшую отдачу на вложенные вами средства.

Есть также и другое преимущество; путы обычно дешевле, чем коллы. Это следствие того, что цена путов и коллов основана на стоимости холдинга основной позиции. Колл является суррогатом акции. Обладание акцией дороже чем её закорачивание (shorting). А где акция шортится, там подразумевается пут.

Мой блог находят по следующим фразам

http://investprof.ru

Tags: 101 СЕКРЕТ ТОРГОВЛИ ОПЦИОНАМИ, Новости, Опционы

15 Апр

>> Преимущество акции. Секрет 33

Автор profiteer

Здравствуйте друзья. Сегодня читайте, не большой, но очень важный секрет из книги Кеннета Р. Трестера «101 секрет торговли опционами».

Преимущество акции

Вы всегда ищете для покупки лучшие опционы, на выбор Вам предлагается большое разнообразие финансовых и товарных инструментов. Это акции, индексы, фьючерсы и т.д. Какие из этих инструментов имеют самый большой потенциал для неожиданной волатильности? Победителем будет акция!

Акции имеют намного больший потенциал для неожиданного ценового движения. Если Вы посмотрите и сравните историческую волатильность акций, индексов и фьючерсов, Вы увидите различие. Фактически, некоторые акции имеют естественную волатильность свыше 100 %. Никогда Вы не увидите такое у других инструментов. Акции являются намного более склонными к взрывным прибылям и потерям.

Поэтому, есть большое преимущество в покупке опционов на акции чем на другие инструменты, типа фьючерсов. Также, напоминаю снова, когда Вы покупаете опционы, Вы держите пари на волатильность. Так покупайте опционы на те инструменты, которые имеют самый большой потенциал неожиданных движений.

Мой блог находят по следующим фразам

http://investprof.ru

Tags: 101 СЕКРЕТ ТОРГОВЛИ ОПЦИОНАМИ, Новости, Опционы

08 Апр

>> Секретное оружие опционного покупателя. Секрет 32

Автор profiteer

Здравствуйте друзья. Сегодня публикую очень интересный секрет из книги Кеннета Р. Трестера «101 секрет торговли опционами».

Секретное оружие опционного покупателя

Секретное оружие опционного покупателя – удар и трепет цены акции от неожиданной работы волатильности.

Это — один из самых важных секретов книги. Много опционных экспертов говорят, что покупка опционов — любительская игра, и большинство профессионалов – продавцы опционов. Это частично верно. Я люблю продавать опционы, но покупатели опционов имеют одно секретное преимущество. Это преимущество – неожиданная волатильность. Вы видите, когда Вы покупаете опционы, что Вы делаете ставку на движения цены (волатильности) акции или фьючерса. Если акция не двигается, Вы теряете!

Волатильность обычно довольно предсказуема и перемещается в соответствии с кривой нормального распределения (т.е… кривой колокола). Фактически, Принципиальная Модель Блэка-Шолеса (Black and Scholes Pricing Model) для измерения справедливой стоимости опциона, которая выиграла Нобелевский Приз, базируется на этой кривой.

Проблема состоит в том, что рынки не всегда перемещаются в соответствии с кривой нормального распределения. Теория хаоса приводит в сильное искажение теорию кривой колокола. Акции и даже фьючерсы могут делать шаги, которые намного больше, чем предписывает кривая нормального распределения.

Например, в течение нескольких прошедших лет, многие акции делали движения в 5 — 10 пунктов, иногда даже ночью, и в некоторых случаях, это приводило к падению в цене более чем на 50 %. Этим движениям способствовали неожиданные новости, сообщения о доходах или о поглощениях компаний. На кривой нормального распределения, есть 3 стандартных отклонения на каждой стороне кривой, но движения некоторых акций составляют целых 10 стандартных отклонений, следуя далеко за пределы кривой. Отсюда следует, что эта ценовая модель недооценивает опционы, особенно «вне денег» (out-of-the-money) на концах кривой. В статистических терминах, хвосты кривой являются жирными.

Поэтому, неожиданные события, описанные в теории хаоса, могут создать момент, ведущий опционных покупателей к достижению цели и обеспечивающий покупателей опционов секретным оружием в этой игре.

Движения курса акций, случающегося ночью, является установленным фактором. Причина этого кроется в том, что, существует более 4000 взаимных фондов, и эти организации действительно доминируют над фондовой биржей. Следовательно, когда выходит негативная новость об акции, эти учреждения — подобно стаду слонов, рвутся к выходу через маленькую дверь — пробуют выйти из акции в одно, и тоже время, и приводят цену акции к драматическому падению. Управляющие фондов не хотят показывать падающие акции в своих портфелях

Когда выстреливает плохая новость, взаимные фонды стремительно направляются к выходу, как стадо слонов, пытающихся пройти через маленькую дверь

В заключение, когда Вы покупаете опционы, выбирайте опционы на акции, которые имеют самый большой потенциал неожиданной волатильности. Имеются ввиду: технические акции; переоцененные широко рекламируемые акции; отдельные фармацевтические акции из журнала FDA; акции различных отраслей промышленности, где происходят непрерывные изменения; акции, названия которых вы не можете произнести и….. список продолжается….. любая акция или фьючерс, которые являются уязвимыми для удивительной новости или события.

Мой блог находят по следующим фразам

http://investprof.ru

Tags: 101 СЕКРЕТ ТОРГОВЛИ ОПЦИОНАМИ, Новости, Опционы